新株予約権付社債はエクイティファイナンス?
新株予約権付社債は、発行時点ではデットファイナンスですが、エクイティの増加を前提としていることから、エクイティファイナンスに分類されます。
ただし、転換社債型新株予約権付社債が全く株式に転換しなかったり、新株予約権の権利行使が全く進まずに償還を迎えた場合には、結果としてデットファイナンスとなります。
なお、新株予約権付社債は、エクイティ関連債とか、株絡み債などと呼ぶこともあります。
エクイティファイナンスの原則について
エクイティファイナンスは、株式を増加させ、場合によっては1株の価値を薄めます。
なので、企業の発展上、株主資本の充実がどうしても必要な場合や、中長期的に利益の拡大が見込める場合にのみ実施するというのが、企業財務上の原則とされています。 |